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增持、回购、高分红“核心资产”有新动向价值投资者心动吗?

时间:2020-03-28 09:38   来源: 金融界    作者:笑笑

,万科A(行情000002,诊股)大跌时,中证君身边一位投资者略感兴奋地说:“今天我抄了点万科A,还有中国平安(行情601318,诊股)!”他自诩是风险厌恶者,只买这些优质的核心资产,北向资金砸出了“黄金坑”。

可喜的是,3月24日,北向资金净流入A股39.87亿元,中国平安、格力电器(行情000651,诊股)等核心资产也都有不同程度的上涨。

北向资金减持核心资产

3月以来,北向资金大幅撤离A股,截至24日,共计净流出739.57亿元,期间以沪深300为主的核心资产成为主要减持对象。

沪股通方向,Wind数据显示,3月1日-23日,宝钢股份(行情600019,诊股)、中国平安、伊利股份(行情600887,诊股)等个股减持数量较大。

3月以来沪股通方向减持数量前20股

数据来源:Wind 单位:万股

深股通方向,3月1日-23日,京东方A(行情000725,诊股)、分众传媒(行情002027,诊股)、TCL科技(行情000100,诊股)等个股减持数量较大。

3月以来深股通方向减持数量前20股

数据来源:Wind 单位:万股

据莫尼塔机构测算,2018年2月、2018年10月-12月、2019年5月-10月,美股大幅回调时,美股5%的跌幅约对应北向资金100亿元的净流出。那么,这一次道指大约回调了35%,意味着北向资金流出额在700亿元左右。如此看来,北向资金流出已经接近尾声。

事实上,北向资金有过多次单月巨额卖出的情况,但随后没过多久,又恢复净流入状态。

历史上单月净流出超100亿元情况一览

数据来源:Wind 单位:亿元

回购、增持、高分红

虽然这段时间,北向资金减持A股核心资产,但也有不少蓝筹公司出现增持、回购动作,还有高分红。

回购方面,美的集团(行情000333,诊股)、雅戈尔(行情600177,诊股)、海澜之家(行情600398,诊股)等公司3月以来均有回购。

具体看,美的集团分别在3月10日、3月14日、3月21日发布回购公告,以最近一次数据看,公司已回购1061万股,最高成交价为54.18元/股,最低成交价为47.65元/股,支付总金额近5.28亿元。根据公司此前披露的回购方案,公司此次回购计划价格不超过65元/股,回购数量不超过8000万股且不低于4000万股。

根据雅戈尔最新公告,截至3月13日,雅戈尔累计回购股份3.53亿股,占公司总股本的7.04%,已支付的资金总额为22.95亿元。相比回购总金额下限25亿元仍有一定区间。

海澜之家分别在3月10日、3月18日发布回购股份公告,以最近一次数据看,公司已累计支付约3.61亿元回购约4724万股份。

增持方面,邮储银行(行情601658,诊股)、国投电力(行情600886,诊股)、川投能源(行情600674,诊股)等公司股东近期增持金额较大。

资料来源:邮储银行公告

资料来源:国投电力公告

分红方面,海螺水泥(行情600585,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)等公司2019年年报拟进行大手笔现金分红。

具体看,海螺水泥日前披露2019年年报显示,公司拟每10股派20元(含税),总额共计105.99亿元。国信证券(行情002736,诊股)对此点评称,盈利、分红规模均创新高,价值投资优选。

招商银行拟将2019年现金分红比例提升至33%,创下多年来新高,2019年拟每股现金分红1.20元(含税),总额合计302.64亿元。招商银行公布年报后,数十家券商发布研报,给予“买入”或“推荐”评级。

从估值角度看,截至3月24日,沪深300指数市盈率(TTM)为10.72倍,其中不少成份股低于5倍。

部分沪深300成份股市盈率(TTM)低于5倍

数据来源:Wind

好公司VS好价格

2018年以来的很长一段时间,北向资金对A股市场核心资产一路“买买买”,不断推高其股价。3月以来,中国平安、格力电器、招商银行等持续下跌,不少个股一度跌到2018年10月左右时价格。

面对灰犀牛风险,现在谈论要不要抄底核心资产,本质是讨论好公司VS好价格,哪个更重要?

实际上,对任何投资来说,好公司和好价格都是非常重要的方面。好的公司是控制风险、获取长期回报的基础;好的价格是提高长期回报的一种选择。

市场人士表示,某个时点上,在没有找到特别好的价格情况下,你买了一个好公司,有可能长期来看回报率不会很高,但亏钱概率不大;反过来说,因为买了一个坏的公司,即使有好的价格,回报也是非常不确定的,亏损的概率较大。因此,首先要判断好的公司,在此基础上,才考虑好的价格。

兴业证券(行情601377,诊股)表示,核心资产的长牛仍将延续。过去40年,中国经济的高速发展沉淀的优质核心资产,未来有望进一步成为全球顶级公司,吸引国内资金甚至全球资金的配置。